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  早早回补跳空缺口并翻绿。三大股指午后冲高乏力，尾盘持续下探，尽数翻绿，上证综指收跌0.03%，报2861.42点。

  6月6日，工信部向我国电信、我国移动、我国联通、我国广电发放5G商用车牌。我国将正式进入5G商用元年。

  从5G产业链上来进行区分，中信建投证券以为，大约阅历规划期、建造期、运维期、使用期。而只是建造期就包含无线设备、传输设备、基站设备核心网设备、工程建造、站址铁塔几部分。本篇盘点的，首要是5G网络建造期传输设备部分的概念股。

  5G网络的软硬件都需求晋级。依照证券的整理，建造期中的传输设备首要包含通讯设备PCB、光模块光器材、光纤光缆、传输配套设备。

  首要来看PCB，即印刷电路板(Printed Circuit Board)，是指在基材上依照预先设计好的构成点之间衔接和印刷元件的基板。PCB的功用是让电子元器材依照预订电路衔接(便是要害互连件)。

  依据安信证券的剖析，在5G年代，天线的附加值向PCB板和覆铜板搬运。估量5G年代，PCB在高频资料和加工进程的附加值都会增大，射频前端PCB价格至少将超越3000元/平方米，便是4G的1.5倍。

  “依照5G建造顶峰期每年280万个基站的规划测算，射频前端高频PCB商场规划的峰值有望到达每年288亿元。”

  银河证券给出了相似预算，以为5G正式车牌发放后，基站铺设商场空间加快翻开，带动上游高频、高速、多层等高端PCB放量，测算国内5G宏基站建造带来的PCB出资总空间约为300亿元左右，通讯用PCB职业增量空间估量在2021-2022年之间到达顶峰。

  从商场份额来看，安信证券引证NTI的数据，估量2016年全球PCB企业数量到达2800家之多，我国内地的企业占了其间一半。但世界排名前十的厂商中数量最多的为台资企业，而内地PCB厂商总数虽多，但规划小、集中度较低。

  “依据CPCA发布的数据，2016年在我国设厂PCB前十大厂商中有3家本乡企业，分别是深南电路(第五)、沪电股份(第七)和景旺电子(第十)。”上述组织表明。

  沪电股份2019年一季度归属于母公司所有者的净利润为1.62亿元，较上年同期增131.47%；经营收入为13.63亿元，较上年同期增16.61% 。

  天风证券以为，5G将对高频PCB和多层的高速PCB带来较大弹性，沪电股份技能、工艺、质量优势抢先，坐拥干流设备商大客户，未来将充沛享用职业盈利。一起，新一代高速网路设备和服务器产品的需求稳步向上，以及轿车对自动化、智能化和电气化的需求不断扩展，公司快速开辟商场，有望提高份额。

  2019年第一季度深南电路完成经营收入21.63亿元，同比增加46.39%，完成归母净利润1.87亿元，同比增加59.54%。

  国海证券表明，深南电路作为国内通讯PCB的龙头企业，将首先获益于行将到来的5G建造期，南通厂一期的新增产能已得到较好的开释，且已开端筹建二期建造，在下流需求及客户订单足够的状况下，PCB 将是公司最首要的生长推动力。

  光模块(optical module)是由光电子器材、功用电路和光接口等组成，光电子器材包含发射和接纳两部分。

  东海证券在研报中指出，5G接入网架构变成CU-DU-AAU三层架构，光模块需求将进一步提增。 猜测我国5G前传和中传光模块需求总量约为4080万只和1360万只，是4G年代需求的2.67倍。

  我国光模块芯片打开与国外仍有距离。国联证券表明，我国光通讯器材商场规划在近几年与全球坚持相同的增加趋势，我国光通讯器材商场约占全球25%-30%左右的商场份额。

  “但国内光模块抢先企业已经成为干流供货商。”整理国内光通讯器材抢先的企业客户发现，有几家进入了世界尖端客户的供应链体系。

  中际旭创背靠互联网巨子谷歌，一起进入微软、Facebook等 IDC建造供应链。光迅科技深耕国内，国内三大设备商都是其客户。昂纳科技集团的客户包含阿尔卡特-朗讯、华为、烽烟等设备商，也进入了等互联网巨子的IDC出资建造的供货商名单里边。

  光迅科技2019年一季度归属于母公司所有者的净利润为6392.95万元，较上年同期减17.80%；经营收入为12.19亿元，较上年同期增0.99%。

  东海证券以为，光迅科技具有芯片-器材-模块一体化产业链，产品首要面向电信及设备商，中兴通讯、华为技能、烽烟通讯为代表的国内通讯体系设备厂商已成为公司安稳的客户，未来将大力开辟北美数通商场。

  该组织指出，光迅科技着眼5G打开技能预研，已布局 25G PD/DFB/EML芯片开发，带宽等要害目标取得打破。

  2019年一季度，中际旭创完成经营收入8.76亿元，同比下滑37%，归母净利润为9950万元，同比下滑33%。

  东海证券以为，中际旭创作为我国中高速光模块龙头，产品抢先、上游芯片器材供应链安稳，现在大力拓宽电信商场，未来将获益于 5G 建造带来的电信光模块需求的增加。2016-2017 年，中际旭创进一步扩展北美商场份额，与此一起加大对电信商场的拓宽，开辟华为、中兴两大客户，进入国内数通和电信商场。

  依照光缆网分层结构，城域光缆资源包含核心层光缆、会聚层光缆和接入层光缆。

  该组织估量，5G整体将拉动近2.5亿芯公里光缆需求。需求留意的是， 现在5G承载计划存在非常大的不确定性，包含C-RAN布置份额、前传波分设备选用份额等，实践光纤需求或许较猜测值有较大距离。

  “5G移动通讯因为在网络延时、容量和成环维护方面有较高的要求，现有的4G光纤承载网难以满意需求。”安全证券依据在三大运营商5G实验网承当单位的调研状况显现，5G 年代若选用SA 组网方法， 除了前传网络，在回传网络以及承载网中也需使用到很多光纤。预算用量会超出商场约1亿芯公里的预期。职业有望迎来边沿改进。

  德邦证券在研报中指出，国内光纤五巨子长飞光纤、利市广电、中天科技、杭州富通、掌握着全国70%以上的产能，利市光电是国内光通讯职业中最具规划和竞争力的企业之一。

  2019年第一季度，利市光电完成营67.99亿元，同比增加7.45%；归属于上市公司股东的净利润4.57亿元，同比下滑5.18%。

  利市光电6月3日公告，公司正在谋划经过发行股份及支付现金的方法，购买华为技能出资有限公司持有的华为海洋网络(香港)有限公司51%股权。华为海洋及其部属公司现在首要从事全球海缆通讯网络的建造。

  德邦证券以为，利市光电紧紧跟从我国信息基建25年的高速打开，国内最早进入光缆制作范畴，上市后使用资本商场大力研制上游光棒，构成了具有自主知识产权的生产工艺，在光棒的进口代替和 2015 年开端的反倾销方针维护下，享用了光纤光缆职业高速打开的3年。

  2019年一季报显现，长飞光纤陈述期内归属于母公司所有者的净利润为2.53亿元，较上年同期减31.89%；经营收入为15.99亿元，较上年同期减35.15% 。

  东北证券以为，5G商用承载先行5G正式商用和大规划建造将带来光纤光缆需求量的持续上升，长飞光纤作为三大运营商的首要供货商之一将显着获益。长飞光纤在上半年初次入围特缆集采，完成棒纤缆算计出售6909万芯公里，稳固了职业位置。

  回忆3G、4G周期，证券以为，实践上车牌发放仍是会带来一个波段的出资行情。可是从前史来看，尤其是4G周期，2013年12月4日发放4G车牌，第四季度基金持仓仍是有一些下滑，所以也有或许车牌发放之后会带来短周期的调整，之后仍是会持仓向上，原因在于咱们会重视使用和一些真实有生长性的标的。

  “从这个变幻来讲，咱们以为在车牌发放前仍是有必定的出资时机，其间包含传统5G基建类的设备厂商，以及设备厂商上游的元器材厂商。”中信建投证券表明，在这个进程中还需求重视别的一个点，车牌是一个表象，看起来是单一事情，但它或许引发对我国5G建造量的预期提高。

  中信建投以为5G是偏中长期且具有较高确定性的出资板块，主张咱们仍是择机重视。

  渤海证券在研报中点评道：“5G车牌发放预期将国内信息基础建造推进到一个新阶段，在5G商用网络的基础上，各类数字信息建造将驶上快车道。”

  该组织指出，跟着万亿级的5G网络建造逐渐打开，2020-2022年为我国5G出资顶峰，产业链上的企业将显着获益。

  “依据5G建造的周期，先期布局无线侧与有线侧的网络设备标的，一起要点重视5G产业链中要害器材自主化代替的厂商，此类企业将会得到职业内部与方针面两方面扶持，有望地道5G建造取得跨越式打开。 ”

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