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  光模块厂商德科立冲刺科创板，首要原材料仍难自给，芯片收购单价两年半涨七倍 原创 吴凡 科创板日报

  无锡市德科立光电子技能股份有限公司（下称“德科立”）的科创板申报材料获上交所受理，公司拟募资10.03亿元，首要用于高速率光模块产品线扩产及晋级建造项目和光传输子系统渠道化研制项目。

  近来，无锡市德科立光电子技能股份有限公司（下称“德科立”）的科创板申报材料获上交所受理，公司拟募资10.03亿元，首要用于高速率光模块产品线扩产及晋级建造项目和光传输子系统渠道化研制项目。

  所在光电子器材职业的德科立首要事务包含光收发模块、光放大器、光传输子系统的研制、出产和出售，产品首要使用于通讯干线G中回传、数据链路收集等范畴。

  从此次德科立募资投向看，未来公司事务聚集的重要方向之一是高速率光模块产品。《科创板日报》记者了解到，在电信商场方面，5G前传、5G中回传、有线宽带接入、城域网和骨干网对光收发模块速率要求较高，长距离传输使用场景也越来越多；而在数据通讯商场方面，200G、400G及800G高速率光收发模块需求将在未来5年快速上升。

  陈述期内，德科立的光收发模块产品的产能利用率均超越100%，其间2020年的产能利用率更是到达128.82%，因为现有产能利用率暗流趋于饱满，公司将6亿元征集资金投向高速率光模块产品线扩产及晋级建造，该项目估计使公司构成新增高速率光收发模块年产110万支的出产才能。

  从各事务板块的收入奉献看，光收发模块收入占比由2018年25.52%提高至2020年46.68%；光传输子系统收入从2019年的2738.34万元上升至2020年的1.29亿元，收入占比也从7.08%提高至19.43%，公司称，系2020年连续中标5G前传、数据链路收集和超长距光传输项目；与前述两大增速较快的事务板块比较，公司光放大器事务近两年虽坚持2亿上下的营收，但收入占比下滑至30%左右。

  招股书显现，德科立在陈述期初期的光收发模块产品首要以10G及以下低速率为主，2018年前述产品的收入占比到达88.55%，是公司中心收入来历。不过跟着5G规划建造之下，职业客户对高速率光收发模块需求日趋旺盛，德科立也开端布局100G及以上的高速率光收发模块产品，2019年、2020年和2021年1至6月，德科立100G及以上光收发模块产品的收入占比分别为：39.67%、74.63%和63.91%。

  值得注意的是，当时我国光通讯职业在起步阶段，仅完成10G及以下的光通讯芯片的进口代替，但10G以上的高速芯片仍依靠进口。

  《科创板日报》记者在招股书中看到，陈述期内，公司首要原材料大多从海外供货商收购，其收购的光芯片首要包含发射芯片和接纳芯片，而收购单价分别为2.05元/件、3.08元/件、8.26元/件和16.17元/件，也就是说，不到三年的时刻，光芯片收购单价就涨了挨近7倍。

  德科立解说称，2020年之前，公司收购的光芯片首要以10G及以下速率产品为主，因为该类产品的商场已处于较老练阶段，国产化程度较高，故价格相对较低。而10G以上速率光芯片产品推出时刻较短，工业老练度及国产化程度较低，故价格相对较高，归纳导致光芯片全体收购单价较2019年大幅上升。

  但光芯片本钱的添加并未给公司营收带来压力，相反，因为高速率光收发模块可以发生较高的毛利率，从而进一步拉动公司主营事务毛利率的上升。陈述期内，公司主营事务毛利率分别为24.23%、31.00%、34.35%和34.59%。

  一般来说，毛利率升高阐明企业产品竞争力的提高，在工业链上的位置也随之增强。这也意味着，企业会尽量多占用上游企业资金、缩短对下流客户的赊账期限，企业的应付款应当添加，而应收账款应当削减。

  招股书显现，陈述期内，德科立的应付账款分别为：0.93亿元、1.05亿元、1.3亿元和1.24亿元，公司应付账款整体出现增加趋势；而在陈述期各期末，公司应收账款账面价值分别为8277.24万元、7446.52万元、1.34亿元及2.25亿元。

  记者了解到，在公司陋儒陈述期内前五大客户中，中兴通讯为公司榜首大客户，出售内容包含光收发模块、光放大器，出售金额占各期营收比重分别为：36.27%、55.59%、54.94%以及43.22%。别的通鼎互联、烽烟通讯、我国电信、我国移动等公司也跻身公司陈述期内前五大客户中。

  德科立称，因为公司出售规划继续快速扩展，陈述期各期末的应收账款和应收收据出现快速增加，使得出售回款的现金流入相对滞后，公司首要客户具有较强的资金实力和较高的信誉度，应收账款的收回有较好的保证。

  别的，虽然公司毛利率逐年暗算，但公司存货周转率却逐年下滑，分别为2.29次/年、2.11次/年、1.83次/年以及1.58次/年。而存货周转率下降标明一家企业或许存在存货项目的资金占用增加过快、出售才能下降、产品滞销等危险。

  不过记者注意到，除了德科立外，其同职业公司光迅科技、中际旭创、新易盛的存货周转率近年均出现下降趋势。

  陈述期各期末，德科立存货账面价值分别为 8824.75 万元、1.42亿元、3.03亿元和 2.95亿元。关于存货余额较大的原因，德科立解说称，因为陈述期内公司事务规划明显增加，为应对日益增加的产品需求，公司会提早备货；其次首要原材料大多从海外供货商收购，收购周期较长，一起考虑疫情对海外收购的影响，公司原材料需求提早备货；再次，公司下流客户对收购时效性要求较高，公司需求制品备货以应对客户收购需求。

  原标题：《光模块厂商德科立冲刺科创板，首要原材料仍难自给，芯片收购单价两年半涨七倍》

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