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  在“531光伏严控新政”施行后的不到3个月，国内A股上市的风向究竟怎么？就在8月28日这天，姑苏迈为科技股份有限公司（下称“迈为科技”）为一切行将奔赴国内股票市场这一狭隘通道的公司，开了个头。

  这家公司曾在2015年发明了净利增幅高达186倍的历史性记载，可谓是职业奇观。那么它的生长途径究竟是怎样？

  迈为科技的主营产品为太阳能电池丝网印刷出产线成套设备，大部分客户是电池厂。此次IPO意图在于扩展电池丝网印刷线以及弥补流动资金。出资项目估计为6.6118亿元。

  该公司的营收在2014年~2016年呈现了十分大的改变，彼时别离为2655.4万元、1.038亿元和3.45亿元，增幅十分之快。并且，企业的净利也从本来的12.26万元大幅增至1.1809亿元。

  迈为科技的主营产品为太阳能电池丝网印刷出产线成套设备，包含中心设备全主动太阳能电池丝网印刷机和主动上片机、红外线枯燥炉等出产线配套设备。

  跟着太阳能光伏职业竞赛的加重，终端使用厂商出于下降出产成本的考虑，益发注重太阳能电池片的产值、碎片率和转化功率等目标。其间，丝网印刷作为太阳能电池片出产的要害工序，对进步上述目标起着至关重要的效果。

  关于迈为科技而言，世界干流竞赛对手别离有：Applied Materials旗下的 Baccini 公司、德国的 ASYS 公司和英国的 DEK 公司。国内太阳能电池丝网印刷设备的研制成功虽较晚，但现在在技能上也渐趋老练，竞赛者首要为东莞科隆威。

  该公司也说到，国内企业自主立异才能缺乏、下流光伏职业方针的不稳定性如补助依靠度高、光伏电价下调等都会成为一些不利因素，一起因为世界贸易维护关于光伏企业也有所影响，必定程度上直接影响太阳能电池出产企业的开展，并让太阳能电池丝网印刷出产线成套设备的需求遭到限制。现在，该公司的产品出口首要面向亚洲新式太阳能光伏工业国家，在这些国家，公司产品所面对的竞赛对手仍然是以 Applied Materials 的 Baccini 为主的欧美品牌。

  公司的主导产品是太阳能电池丝网印刷出产线成套设备，客户集体会集在下流光伏职业的电池片出产商，并以光伏职业中的大中型企业为主。该公司起先以职业界的天合光能、晶科动力等龙头企业为突破口，凭仗杰出的产品品质、超卓的性能目标和优质的售后服务，在业界积累了不错的口碑。在此基础上，该企业相继又与阿特斯、乐叶光伏等干流厂商进职事务上的协作，并坚持了杰出的协作关系。

  动力一号注意到，公司在2015年取得了净利的大幅攀升，几个重要协作方是天合系、展宇光伏等。其间，天合系成为迈为科技主营事务收入的近54%之多，展宇光伏则带来了近28%的主营收入。

  2016年，公司主营客户占比有所涣散，最大客户来自于越南电池、中利腾晖等。

  注 1：产品最终用户为越南电池科技有限公司，极致世界贸易有限公司系客户指定代理商，上述两家公司 系相关企业。

  注 2：2016 年 1 月 25 日，安徽银阳光伏科技有限公司更名为安徽银欣新动力科技有限公司。

  注 3：产品买方为宁波康奈特世界贸易有限公司，最终用户为博威尔特太阳能科技有限公司，上述两家公 司系同一实践操控人操控的企业。

  注 4：产品最终用户为中利腾晖光伏（泰国）有限公司，江苏苏美达五金工具有限公司系客户指定代理商。

  榜首，存货余额较大 。其间，到 2014 年末至2016年末，公司存货账面价值占当期流动资产的份额别离为 40.18%、39.63%和 48.69%。公司存货账面价值较高首要与公司的产品检验周期相关，因为公司产品检验期相对较长，导致公司存货结构中宣布产品期末数额较大。存货规划较大，一方面占用了公司营运资金，也或许发生存货贬价和丢失的危险。 不过，信任该企业正在想方设法处理存货大的问题。

  第二，应收账款危险 。2014 年末~2016 年末 ，公司应收账款余额占营收份额的 81.50%、51.17%和 25.15%。其间2016年的应收账款比重，已有显着下降。

  以客户出售占比来看，2014 年、2015 年，公司前五名客户的出售收入占当期营收比重的 97.34%、96.87%，2016年下降至 61.99%。能够看出，2016年客户会集度较高的问题已有所缓解。

  迈为科技解说，公司近两年正处于事务扩张的阶段，受前期市场占有率较低及太阳能光伏职业会集度较高的影响，公司的客户会集度较高，跟着公司市场占有率的进步，客户会集度较高的状况有所改善。它也表明，该公司的主营产品系高端设备，因为产品的附加值和技能含量较高，售后服务周期较长，一般会与客户坚持长时间的杰出协作关系。一起，公司产品的下流太阳能光伏职业的优质客户相对会集，公司现在已进驻下业的大都干流厂商。因而，公司不存在依靠单一客户的景象。

  迈为科技作为太阳能丝网印刷设备厂商，研制才能是该企业往后开展的一大引擎。现在，该企业建立了一支才能杰出、经验丰富的研制技能部队。

  其研制部门分为机械、电气和软件三个团队，机械团队首要担任产品的机械规划等，电气团队首要担任产品的电气布局和规划等，软件团队首要担任产品的视觉定位和操作等。为了应对太阳能电池丝网印刷设备范畴的剧烈竞赛，公司会在新技能或新产品研制老练后快速推向市场，进步客户的工作功率，增强客户的需求粘性。因而，公司的新产品从研制到量产的周期较短，迭代更新的速度较快。

  到 2016 年 12 月 31 日，公司共有研制人员 46 人，占公司总人数的14.56%。公司中心技能人员为施政辉和连建军，中心技能人员详细状况拜见招股书“董事、监事、高档管理人员与公司管理”之“一、董事、监事、高档管理人员与其他中心人员简介”。公司研制人员和中心技能人员陈述期内坚持稳定，近两年没有发生严重变化。

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