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　　原标题：【东北电子李玖等】广和通（300638）中报点评：业绩稳步增长，车载和物联网业务持续拓展

　　公司上半年实现营业收入24.18亿元，YoY+32.71%；实现归母净利润2.04亿元，YoY+0.56%；扣非归母净利润1.96亿元，YoY+10.48%，整体经营维持稳健增长。

　　点评：公司业绩稳健增长，物联网和车载模组业务保持快速增长，研发投入不断加码。公司2022年Q2单季度实现营收12.39亿元，YoY+28.89%，主因车载模组和泛IoT模组领域均实现快速增长。费用端方面，公司上半年销售费用0.66亿元，YoY+15.67%；研发投入2.51亿元，YoY+21.80%，主因公司在报告期内加大5G智能模组、持续丰富并优化4G模组产品结构等研发投入所致。

　　泛IoT模组业务中标中国联通多个物联网集采项目，发力布局智能模组领域。报告期内公司发布多款泛IoT模组产品，其中5G模组推出基于展锐5G商用平台的FG652-CN工程样品；NB-IoT领域推出MC925-CN，加大智慧安防、环境监控、智慧城市等领域产品布局；LTE Cat 1领域推出低成本低功耗MC669，支持运营商所有4G频段。公司进一步发力智能模组领域，推出具备WiFi6功能、支持双USB接口的5G智能模组SC171和面向AIoT领域的LTE智能模组SC126，加速提升智能模组领域竞争地位。公司Cat 1模组最大份额中标中国联通燕飞Cat 1模组集采项目；5G模组助力多个客户获得中国联通5G CPE集采项目最大份额。

　　公司车载模组持续发力，持续加强与下游客户技术合作。公司5G车规级模组AN958-AE获得中国CCC、SRRC、NAL三项关键认证，已具备量产出货资质，加速推进公司车载前装模组从4G到5G升级进程。公司5G车载模组成功配套比亚迪和吉利汽车等国内头部主机厂，并通过SC138等多款高算力智能模组深入车载后装领域市场。

　　盈利预测与投资建议：广和通作为物联网与车载模组领域的领先企业，有望持续受益于物联网和智能网联汽车行业高景气度。我们看好公司在通信设备领域的良好发展前景和价值提升动能。预计公司2022-2024年营收分别为61.00/89.79/127.94亿元，归母净利润5.91/9.16/13.03亿元，EPS为0.95/1.47/2.10元/股，维持买入评级。

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